Co je Clarity Act a proč je důležitý pro budoucnost kryptoměn?

Představte si, že zakládáte firmu, ale nikdo vám nedokáže říct, zda je vaše činnost legální, kdo vás reguluje ani jaká pravidla musíte dodržovat. Taková byla realita krypto průmyslu ve Spojených státech téměř celé desetiletí.

Clarity Act by to měl změnit.

Regulační chaos, který trval příliš dlouho

Abychom pochopili, proč je Clarity Act tak důležitý, musíme se nejprve podívat na problém, který ho vyvolal.

Dvě agentury se po léta přely o jurisdikci nad kryptoměnami: SEC (Securities and Exchange Commission), která reguluje cenné papíry, a CFTC (Commodity Futures Trading Commission), která dohlíží na komoditní trhy jako zlato a ropa.

Obě si nárokovaly právo regulovat stejná digitální aktiva, což vedlo k právní nestabilitě, nákladným soudním sporům a odlivu inovací ze Spojených států do zahraničí.

Za éry bývalého předsedy SEC Garyho Genslera zahájila agentura soudní řízení proti téměř všem velkým hráčům krypto průmyslu a tvrdila, že většina tokenů jsou ve skutečnosti cenné papíry.

Krypto firmy žádaly jasná pravidla. SEC jim říkala, aby se zaregistrovaly — ale bez jakékoli registrační cesty přizpůsobené digitálním aktivům.

Co přesně je Clarity Act?

Digital Asset Market Clarity Act of 2025 (známý jako CLARITY Act, formálně H.R. 3633) je komplexní legislativní rámec, který si klade za cíl jednou provždy stanovit, kdo co reguluje v krypto prostoru.

Návrh zákona byl poprvé předložen 29. května 2025 s cílem chránit investory a zároveň podporovat rozvoj technologie blockchain.

Zákon rozděluje všechna digitální aktiva do tří jasných kategorií:

• Cenné papíry (securities) → pod jurisdikcí SEC
• Digitální komodity (digital commodities) → pod výhradní jurisdikcí CFTC
• Stablecoiny → pod společným regulačním rámcem

Zákon rovněž stanoví jasná pravidla pro krypto burzy, makléře a obchodníky — kdo se musí registrovat, jak chránit prostředky klientů, jak předcházet praní peněz a mnoho dalšího.

Na konci ledna 2026 narazil legislativní proces v Senátu na překážky poté, co bylo plánované zasedání markup odloženo 15. ledna.

Podpora zákona začala slábnout v důsledku sporů ohledně pozměňovacího návrhu týkajícího se úroků ze stablecoinů, čímž se budoucnost zákona ocitla v nejistotě.

Proč se Senát zablokoval?

Hlavním sporným bodem byla zdánlivě technická otázka: mohou krypto burzy vyplácet úroky nebo odměny ze stablecoinů?

Bankovní sektor se této možnosti důrazně bránil.

Jejich argument: pokud mohou krypto platformy nabízet 5% výnos ze stablecoinů, zatímco banky podléhají přísné regulaci, přesunou se miliardy dolarů z bankovních účtů do krypta.

Krypto průmysl odpověděl, že právě o to jde — konkurence a finanční inkluze.

Kompromis byl dosažen v březnu 2026: pasivní úroky ze stablecoinů jsou zakázány, ale odměny spojené s aktivním využíváním jsou povoleny.

Po dosažení kompromisu se situace začala vyvíjet pozitivním směrem.

Coinbase, který byl doposud jedním z nejhlasitějších odpůrců určitých ustanovení, stáhl svůj odpor. Následovali ho klíčoví institucionální hráči.

Ministr financí Scott Bessent veřejně podpořil zákon prostřednictvím komentáře ve Wall Street Journal, zatímco předseda SEC Paul Atkins dal jasně najevo, že jeho agentura je technicky i provozně připravena zákon vymáhat, jakmile ho Senát schválí a Prezident podepíše.

Přestože se na jedné straně shodli Coinbase, ministerstvo financí a SEC — což je mimořádně vzácný konsenzus — předseda Senátního výboru pro bankovnictví Tim Scott dosud nenaplánoval formální hlasování ve výboru.

Bez tohoto kroku zákon nemůže postoupit dál.

Tlak na Senát stále roste. Dne 23. dubna 2026 podepsalo více než 120 krypto organizací společný dopis vyzývající Senát k urychlenému stanovení termínu hlasování.

Naléhavost přesahuje pouhou netrpělivost odvětví.

Senátor Bernie Moreno varoval před konkrétním termínem: pokud zákon neprojde Senátem do konce května 2026, příští reálná příležitost nemusí přijít až do roku 2030, po nových volbách do Kongresu a v potenciálně zcela odlišném politickém prostředí.

Co se změní, pokud bude Clarity Act podepsán?

Pokud zákon vstoupí v platnost, krypto průmysl získá něco, co nikdy neměl — trvalý federální regulační rámec.

Místo toho, aby agentury jako SEC jednaly reaktivně prostřednictvím donucovacích opatření, měl by trh konečně jasná, předem definovaná pravidla hry.

Několik zásadních změn by vstoupilo v platnost současně.

Federálně licencované banky by získaly oprávnění uchovávat digitální aktiva jménem svých klientů, čímž by se otevřely dveře institucionálním investorům, jako jsou penzijní fondy, které dosud váhaly kvůli právní nejistotě.

Krypto burzy by byly povinny se zaregistrovat u CFTC a zavést standardy, které by eliminovaly manipulativní praktiky, zatímco kvalifikovaní emitenti stablecoinů by získali přístup ke službám Federálního rezervního systému, což by umožnilo okamžité mezibankovní vypořádání bez zprostředkovatelů.

Pro samotné uživatele přináší zákon konkrétní ochranu. Krypto firmy by konečně mohly vstoupit na burzu za jasných a předvídatelných podmínek a CFTC by mohla schvalovat termínové kontrakty pro širší škálu kryptoměn, nejen pro Bitcoin a Ethereum.

Možná nejdůležitější ze všeho — projekty by měly poprvé právně definovanou cestu pro přechod ze statusu cenného papíru na status digitální komodity, čímž by zmizela právní nejistota, která stála odvětví po léta miliardy dolarů na soudních nákladech.

Historický moment ve vzniku

Clarity Act není dokonalý zákon.

Existují legitimní spory kolem něj — mezi bankami a krypto firmami, mezi demokraty a republikány, mezi regulátory, kteří nechtějí vzdát svou moc, a odvětvím hledajícím svobodu k inovacím.

Ale bez ohledu na všechny kompromisy je to, co zákon nabízí, zásadně důležité: předvídatelnost.

Krypto průmysl dokáže snést přísná pravidla. Co snést nedokáže, je regulační svévole — být žalován jednou agenturou, zatímco druhá říká něco zcela jiného.

Pokud Senát zákon schválí do léta 2026, bude to historický moment pro celý krypto průmysl — nejen ve Spojených státech, ale celosvětově.