Kako RWA protokoli donose stabilan prinos u "bear" marketu

Kada tržište kriptovaluta uđe u prolongirani pad, većina DeFi protokola gubi privlačnost — prinosi padaju, TVL (Total Value Locked) isparava, a rizik ostaje visok.

No postoji klasa protokola koja u tim uvjetima cvate: Real World Asset (RWA) protokoli koji svoje prinose temelje na imovini iz stvarnog  svijeta, nevezanoj za cikluse kriptotržišta.

Što su RWA protokoli?

Real World Assets (RWA) su tokenizirana verzija "klasične" imovine — državnih obveznica, nekretnina, privatnih kreditnih instrumenata, pa čak i zlata.

RWA protokoli ovu imovinu uvode na blockchain, omogućujući DeFi korisnicima izloženost prinosima koji nastaju izvan kripto ekosustava.

Ključna razlika naspram tipičnih DeFi protokola: prinos ne dolazi od špekulativnog kapitala već od fundamentalne ekonomske aktivnosti — kamata na zajmove, dividende od iznajmljivanja nekretnina, ili kupona s državnih vrijednosnica.

Zašto bear market pogoduje RWA sektoru?

1. Dekorelacija od kripto ciklusa

U bear marketu kapital bježi iz volatilnih kripto sredstava. Investitori traže stabilan prinos s nižim rizikom.

RWA protokoli nude upravo to. Prinos vezan za kamatne stope centralnih banaka ili kreditne margine, koji ostaje stabilan neovisno o tome je li Bitcoin na 30.000 ili 100.000 dolara.

U bear marketu, stabilnost prinosa vrijednija je od visine prinosa. RWA protokoli nude stabilnost uz pristojan postotak visine.

2. Visoke kamatne stope idu u prilog

Ironično, restriktivna monetarna politika koja pritišće kriptotržišta istovremeno povećava prinose na državne obveznice i novčane instrumente.

Protokoli poput Ondo Finance ili Franklin Templeton On-Chain direktno tokeniziraju ove instrumente, prenoseći višu kamatnu stopu na DeFi korisnike.

Kada Fed digne kamate, stablecoin štednja na Ondo-u ide gore. To je strukturna prednost kojom klasični DeFi protokoli ne raspolažu.

3. Manji "reflexivity" rizik

Klasični DeFi protokoli pate od refleksivnosti. Kada padne cijena tokena, pada i kolateral, smanjuje se TVL te se prinosi urušavaju.

RWA protokoli ovaj krug prekidaju jer kolateral nije kripto imovina. Hipoteka na nekretnini ili američka trezorska obveznica ne gube na vrijednosti zato što BTC pada 60%.

Vodeći RWA protokoli i njihovi modeli

Ondo Finance — USDY & OUSG

• Prinos: ~5% godišnje
• Ulaže u: američke državne obveznice

Ondo uzima kratkoročne američke državne obveznice i pretvara ih u digitalne tokene dostupne svima. Jednostavno rečeno, ulažeš u nešto što funkcionira kao štednja u američkim državnim papirima, ali kroz kripto. USDY je token koji automatski nosi prinos.

Centrifuge — Tinlake protokol

• Prinos: 7–12% godišnje
• Ulaže u: kredite malim poduzećima

Centrifuge spaja male tvrtke kojima treba gotovina s kripto investitorima. Tvrtka tokenizira svoje fakture ili ugovore, a ti kao investitor zarađuješ kamatu dok ona čeka naplatu. Prinos dolazi od stvarnog poslovanja, ne od špekulacije.

Maple Finance — Direct Lending

• Prinos: 8–11% godišnje
• Ulaže u: institucionalne zajmove

Maple je posrednik između velikih financijskih igrača (fondovi, traderi) koji trebaju kapital i DeFi investitora koji ga nude. Nakon internih problema 2023., protokol je uveo strože uvjete, zajmoprimci moraju položiti više kolaterala nego što pozajmljuju. 

RealT — Tokenizacija nekretnina

• Prinos: 8–10% godišnje
• Ulaže u: nekretnine u SAD-u

RealT dijeli vlasništvo nad nekretninama u SAD-u na male digitalne dijelove. Kupiš token, postaneš suvlasnik stana ili kuće i svaki tjedan na wallet primaš svoj udio od najamnine. Bez papirologije, bez minimalne investicije od 100.000 dolara.

Rizici koji ostaju na stolu

RWA protokoli nisu bez rizika, samo su ti rizici drugačije prirode od onih na koje smo navikli DeFi-ju.

Važno ih je razumjeti prije alokacije kapitala.

Kako pozicionirati RWA u portfelju bear tržišta?

Stablecoin alternativa

Umjesto držanja USDC-a ili USDT-a bez prinosa, RWA protokoli poput Ondo-a ili Sky-a (ranije MakerDAO) nude prinos na stablecoin pozicije od 4–6% godišnje.

Za konzervativne pozicije koje čekaju bottom tržišta, ovo je logična alokacija.

Diversifikacija izvora prinosa

Privatni kredit (Centrifuge, Maple) nudi prinos koji nije direktno koreliran ni s kamatnim stopama ni s kripto tržištem, već s kreditnom aktivnošću realnog sektora.

Kao treći stup uz prinos na stablecoine i kripto izloženost, pruža prave diversifikacijske benefite.

Hedge na stagflaciju

Nekretninski RWA tokeni (RealT, Lofty) nude izloženost najamnini koja u inflatornom okruženju raste, dok ne prati volatilnost kripto tržišta

Za dugotrajne bear markete praćene inflacijom, strukturno je zanimljiva pozicija.

Vrijedi li se uključiti?

RWA protokoli nisu magično rješenje, niti su bez rizika.

Ali u kontekstu prolongiranog bear marketa, nude nešto što je u kripto prostoru rijetko: prinos koji dolazi od temeljnih ekonomskih aktivnosti, a ne od špekulativne "ponzi" dinamike

Dok kripto čeka sljedeći bull run, RWA sektor tiho gradi infrastrukturu koja bi mu mogla osigurati trajno mjesto u svakom ozbiljnom digitalnom portfelju.

Napomena: Bitcoin Store nije tvrtka za financijsko savjetovanje i nije ovlaštena nuditi investicijske ili financijske  savjete. Mišljenja, analize i ostali sadržaji na našoj web stranici služe isključivo u informativne svrhe i ne smiju se smatrati temeljem za donošenje odluka o ulaganju. Trgovanje kriptovalutama uključuje  špekulacije, a cijene mogu brzo fluktuirati, što potencijalno može  dovesti do gubitka ulaganja. Prije ulaganja u kriptovalute svakako potražite neovisne savjete i temeljito razumite rizike povezane s ovom  vrstom financijskog instrumenta.