Hogyan generálnak stabil hozamot az RWA protokollok "bear" piacon

Amikor a kriptovaluta-piac tartós esésbe kerül, a legtöbb DeFi protokoll elveszíti vonzerejét, a hozamok csökkennek, a TVL (Total Value Locked) elpárolog és a kockázat magas marad.

Létezik azonban egy protokollosztály, amely éppen ilyen körülmények között virágzik: a Real World Asset (RWA) protokollok, amelyek hozamaikat a valós világ eszközeire alapozzák, amelyek nincsenek korrelációban a kriptopiac ciklusaival.

Mik az RWA protokollok?

A Real World Assets (RWA) „hagyományos" eszközök tokenizált verziói, állampapírok, ingatlanok, magánhitel-instrumentumok és még arany is.

Az RWA protokollok ezeket az eszközöket a blockchainre hozzák, DeFi felhasználóknak kínálva kitettséget a krypto ökoszisztémán kívül keletkező hozamokhoz.

A legfontosabb különbség a tipikus DeFi protokollokhoz képest: a hozam nem spekulatív tőkéből, hanem alapvető gazdasági tevékenységből származik, hitelkamatok, ingatlan-bérbeadásból származó bevételek vagy állampapír-kuponok.

Miért kedvez a bear piac az RWA szektornak?

1. Dekorrelació a kriptociklusoktól

Bear piacon a tőke menekül a volatilis kriptoeszközökből. A befektetők alacsonyabb kockázatú, stabil hozamokat keresnek.

Az RWA protokollok pontosan ezt kínálják, a jegybanki kamatokhoz vagy hitelmarzsokhoz kötött hozamokat, amelyek stabilak maradnak függetlenül attól, hogy a Bitcoin 30.000 vagy 100.000 dolláron áll.

Bear piacon a hozam stabilitása értékesebb, mint annak mértéke. Az RWA protokollok stabilitást kínálnak tisztességes hozamszázalékkal együtt.

2. A magas kamatok az ő javukra játszanak

Paradox módon a kriptopiacokat terhelő megszorító monetáris politika egyidejűleg növeli az állampapírok és pénzpiaci instrumentumok hozamát.

Az olyan protokollok, mint az Ondo Finance vagy a Franklin Templeton On-Chain, közvetlenül tokenizálják ezeket az instrumentumokat, magasabb kamatokat juttatva el a DeFi felhasználókhoz.

Amikor a Fed emeli a kamatokat, az Ondón lévő stablecoin-megtakarítások nőnek. Ez olyan strukturális előny, amellyel a hagyományos DeFi protokollok egyszerűen nem rendelkeznek.

3. Alacsonyabb "reflexivity" kockázat

A hagyományos DeFi protokollok reflexivitástól szenvednek. Amikor a token ára esik, a fedezet is csökken, a TVL zsugorodik és a hozamok összeomlanak.

Az RWA protokollok megszakítják ezt a ciklust, mivel a fedezet nem kriptoeszköz. Egy ingatlan-jelzálog vagy egy amerikai kincstárjegy nem veszít értékéből csak azért, mert a BTC 60%-ot esik.

Vezető RWA protokollok és modelljeik

Ondo Finance — USDY & OUSG

• Hozam: ~5% évente
• Befektet: amerikai állampapírokba

Az Ondo rövid lejáratú amerikai állampapírokat vesz és digitális tokenekké alakítja őket, amelyek mindenki számára elérhetők. Egyszerűen fogalmazva, olyasmibe fektetsz, ami úgy működik, mint az amerikai állampapírokban való megtakarítás, de kryptón keresztül. Az USDY egy token, amely automatikusan hozamot generál.

Centrifuge — Tinlake protokoll

• Hozam: 7–12% évente
• Befektet: kisvállalkozásoknak nyújtott hitelekbe

A Centrifuge likviditásra szoruló kisvállalkozásokat köt össze krypto-befektetőkkel. A vállalkozás tokenizálja számláit vagy szerződéseit, te mint befektető pedig kamatot keresel, amíg az fizetésre vár. A hozam valós üzleti tevékenységből származik, nem spekulációból.

Maple Finance — Direct Lending

• Hozam: 8–11% évente
• Befektet: intézményi hitelekbe

A Maple közvetítőként működik a tőkére szoruló nagy pénzügyi szereplők (alapok, kereskedők) és az azt biztosító DeFi-befektetők között. A 2023-as belső problémák után a protokoll szigorúbb feltételeket vezetett be, a hitelfelvevőknek több fedezetet kell letétbe helyezniük, mint amennyit kölcsönvesznek.

RealT — Ingatlan-tokenizáció

• Hozam: 8–10% évente
• Befektet: amerikai ingatlanokba

A RealT az Egyesült Államokban lévő ingatlanok tulajdonjogát kis digitális részekre osztja fel. Veszel egy tokent, egy ház vagy lakás társtulajdonosává válsz, és minden héten megkapod a bérleti díjból való részesedésedet közvetlenül a pénztárcádba. Bürokratikus teher nélkül, 100.000 dolláros minimális befektetés nélkül.

Az asztalon maradó kockázatok

Az RWA protokollok nem kockázatmentesek, egyszerűen más típusú kockázatot hordoznak, mint amire a DeFi-ben megszoktunk.

Fontos megérteni őket a tőke befektetése előtt.

Hogyan pozicionáljuk az RWA-t egy bear piaci portfólióban?

Alternatíva a stablecoinokhoz

Ahelyett, hogy hozam nélkül tartanánk USDC-t vagy USDT-t, az olyan RWA protokollok, mint az Ondo vagy a Sky (korábban MakerDAO), évi 4-6%-os hozamot kínálnak stablecoin pozíciókra.

A piac aljára váró konzervatív pozíciók esetén ez logikus allokáció.

A hozamforrások diverzifikálása

A magánhitel (Centrifuge, Maple) olyan hozamokat kínál, amelyek sem a kamatokkal, sem a kriptopiacokkal nem állnak közvetlen korrelációban, hanem a reálgazdaság hitelaktivitásával.

A stablecoin-hozam és a krypto-kitettség melletti harmadik pillérként valódi diverzifikációs előnyöket nyújt.

Védelem a stagfláció ellen

Az ingatlanos RWA tokenek (RealT, Lofty) olyan bérleti díjaknak való kitettséget kínálnak, amelyek inflációs környezetben emelkednek, anélkül hogy követnék a kryptopiac volatilitását.

Az inflációval kísért hosszabb bear piacok esetén ez strukturálisan érdekes pozíció.

Megéri-e belépni?

Az RWA protokollok nem csodaszer és nem is kockázatmentesek.

De egy tartós bear piac kontextusában valami ritkát kínálnak a krypto térben: alapvető gazdasági tevékenységből származó hozamokat, nem spekulatív "ponzi" dinamikából.

Miközben a krypto a következő bull runra vár, az RWA szektor csendben építi azt az infrastruktúrát, amely állandó helyet biztosíthatna számára minden komoly digitális portfólióban.

Jogi nyilatkozat: A Bitcoin Store nem pénzügyi tanácsadó cég, és nem jogosult befektetési vagy pénzügyi tanácsot adni. Weboldalunkon található vélemények, elemzések és egyéb tartalmak kizárólag tájékoztató jellegűek, és nem tekinthetők befektetési döntések alapjának. A kriptovalutákkal való kereskedés spekulációt jelent, az árak gyorsan ingadozhatnak, ami potenciálisan a befektetés elvesztéséhez vezethet. Kriptovalutákba való befektetés előtt mindig kérjen független tanácsot, és alaposan értse meg az ezzel a pénzügyi eszköztípussal járó kockázatokat.