Halving ciklus i povijesni obrasci – kada je pravi trenutak za ulazak?

Svakih četiri godine Bitcoin prolazi kroz događaj koji je duboko ugrađen u njegov protokol: halving – prepolovljavanje nagrade rudarima za svaki novi blok.

Ovaj mehanizam nije slučajan. Satoshi Nakamoto ga je osmislio kako bi Bitcoin učinio deflacijskim sredstvom s maksimalnom zalihom od 21 milijun.

Do danas su se dogodila četiri halvinga – 2012., 2016., 2020. i 2024. godine.

Svaki od njih ostavio je prepoznatljiv trag na grafikonu cijene. No je li to dovoljno da biste donijeli investicijsku odluku?

Što halving zapravo mijenja?

Kada halvingom nagrada za blok padne s npr. 6,25 BTC na 3,125 BTC, rudari svaki dan dobivaju manje novih Bitcoina.

Uz stabilnu ili rastuću potražnju, osnovna ekonomska logika govori u prilog rastu cijene. Međutim, tržišta su kompleksna i cijena počinje diskontirati halving tjednima ili mjesecima unaprijed.

Tržište ne čeka halving, ono ga predviđa. Prava pitanja su: koliko je već uračunato u cijenu i što dolazi poslije?

Povijesni obrazac kroz cikluse

Pogledajmo konkretne podatke. Tablica prikazuje kretanje cijene u svakom halvingskom ciklusu, od razine nekoliko tjedana prije halvinga do povijesnog maksimuma u sljedećih 12–18 mjeseci.

Obrazac je jasan: svaki ciklus donosi manji postotni rast od prethodnog. To nije iznenađenje. Tržišna kapitalizacija raste, a za iste prihode od kapitalizacije potrebno je sve više novog novca. Ipak, i 700% u  jednom ciklusu nije mali broj.

Četiri faze jednog ciklusa

Unutar svakog halvingskog ciklusa (otprilike 4 godine) analitičari prepoznaju četiri karakteristične faze:

1) Akumulacija

Cijena je niska, mediji šute, mali i institucionalni investitori tiho kupuju. Traje 12–18 mjeseci nakon što cijena dotakne dno u prethodnom ciklusu.

2) Ekspanzija

Halving katalizira rast. Cijena polako, zatim ubrzano raste. Mediji počinju pisati. Trajanje: 6–12 mjeseci.

3) Euforija

Parabola i novi ATH. Svi pričaju o Bitcoinu. Retail ulagači masovno ulaze. Kratko, intenzivno razdoblje. Trajanje: 3–6 mjeseci.

4) Korekcija

Pad od 70–80% s vrha. Mediji pišu o „kraju Bitcoina". Ciklus se zatvara, akumulacija počinje ispočetka.

Što se događa s altcoinima?

Bitcoin halving ne utječe samo na BTC. U pravilu povuče i šire kriptotržište, iako s odmakom i različitim intenzitetom.

Povijesno gledano, obrazac se ponavlja u tri koraka: Bitcoin prvi krene gore, zatim se kapital prelije u veće altcoine poput Ethereuma, a na kraju euforije i manji, špekulativniji projekti bilježe ekstremne pomake.

Imajte na umu da su altcoini ponekad dvosjekli mač: oni koji su u 2021. rasli i po 100 puta, u bear marketu 2022. pali su i 90–98%. Mnogi  projekti iz prethodnih ciklusa danas više ne postoje.

Kada je „pravi trenutak"?

Na ovo pitanje ne postoji jednoznačan odgovor, ali povijest daje smjernice.

Statistički gledano, ulazak u fazi akumulacije povijesno je nudilo najdublje povrate uz razuman rizik.

Ulazak tik pred halving ili odmah nakon njega bio je dobar, ali skuplje plaćen ulaz.

Problem je što faze znamo tek u retroaktivnom pogledu.

U trenutku kad je cijena na dnu, teško je razlučiti je li to dno akumulacije ili tek sredina pada.

Upravo zato mnogi dugoročni ulagači koriste strategiju DCA (dollar-cost averaging). To je strategija ravnomjernih kupnji kroz dulje vremensko razdoblje, čime se smanjuje rizik lošeg tajminga.

Važno upozorenje: Prošli obrasci ne garantiraju buduće rezultate. Svaki ciklus odvijao se u drugačijem makroekonomskom okruženju – niskim kamatnim stopama, COVID krizi, regulatornim promjenama. Kriptovalute ostaju visoko volatilna imovina s rizikom gubitka cijelog uloženog iznosa.

Na kraju krajeva

Halving je fascinantni ekonomski eksperiment koji se odvija pred našim očima.

Povijesni obrasci sugeriraju da postoji logika u cikličnosti Bitcoina, ali ta logika nikad nije potpuno ista. Institucijalizacija tržišta, ETF-ovi, regulatorni okviri i makroekonomija sve više utječu na dinamiku koju Satoshi nije mogao predvidjeti.

Ako razmišljate o ulasku, tri su pitanja važnija od dobrog tajminga: koliki postotak portfelja ste spremni riskirati, možete li izdržati 80%-tnu korekciju bez panike i razmišljate li u godinama ili tjednima?

Napomena: Bitcoin Store nije tvrtka za financijsko savjetovanje i nije ovlaštena nuditi investicijske ili financijske  savjete. Mišljenja, analize i ostali sadržaji na našoj web stranici služe isključivo u informativne svrhe i ne smiju se smatrati temeljem za donošenje odluka o ulaganju. Trgovanje kriptovalutama uključuje  špekulacije, a cijene mogu brzo fluktuirati, što potencijalno može  dovesti do gubitka ulaganja. Prije ulaganja u kriptovalute svakako  potražite neovisne savjete i temeljito razumite rizike povezane s ovom  vrstom financijskog instrumenta.