Bitcoin: mindenki vagyona vagy kevesek kiváltsága?
A Bitcoin tervezésénél fogva átlátható, és éppen ez az átláthatóság táplálja a bálnák mítoszát, akik szinte mindent birtokolnak. A számok valósak, de az értelmezés általában nem az. Fedezd fel, ki tartja valójában a Bitcoint.
Tartalomjegyzék:
Az egyik legelterjedtebb kriptós mítosz nagyjából így hangzik: „A Bitcoin csak a gazdagoknak való, egy maroknyi tehetős ember szinte mindent birtokol." Kering egy konkrét szám is: az összes Bitcoin 90%-a az tulajdonosok 1%-ának kezében van. Riasztóan hangzik. De valóban igaz ez?
A valóság messze nem fekete-fehér, és éppen ezért érdekes a válasz.
Mit mond a blokklánc?
A Bitcoin tervezésénél fogva teljesen átlátható. A bankszámlákkal ellentétben minden cím és minden tranzakció nyilvánosan látható a blokkláncon, egyfajta digitális főkönyvön, amelyet senki sem irányít, de mindenki olvashat. Éppen ez a nyitottság teszi lehetővé, hogy megnézzük, ki mennyit tart.
Az adatok első pillantásra valóban aggasztónak tűnnek. A valaha létező 21 millió Bitcoinból mára körülbelül 19,6 milliót bányásztak ki, a maradék még a következő évek során vár kitermelésre. Ebből a 19,6 millióból az összes cím mindössze 1%-a tart nem kevesebb mint 17,3 millió Bitcoint. Egy olyan szám, amely azt sugallja, hogy a játék már régen eldőlt.
De itt merül fel az alapvető probléma: az adatok helyesek, az értelmezés nem az.
Egy cím nem egy személy
A blokklánc adatok olvasásának legnagyobb csapdája az a feltételezés, hogy egy cím egyetlen tulajdonosnak felel meg. A valóságban ez szinte soha nem így van.
A nagy kriptotőzsdék Bitcoint fogadnak el felhasználóiktól, és centralizált címeken tárolják azt, ahogyan egy bank is páncélszekrényben őrzi ügyfelei pénzét.
Egyetlen tőzsde így egy vagy néhány címen több százezer BTC-t tárolhat, ám ezek a Bitcoinok egyike sem tartozik magának a tőzsdének. Mindegyik azoknak a felhasználóknak a tulajdona, akik oda helyezték el őket.
Ugyanez vonatkozik a Bitcoin ETF-ekre is, olyan befektetési alapokra, amelyek 2024 óta elérhetők az amerikai tőzsdéken, és rövid idő alatt több mint 120 milliárd dollárt vonzottak.
Ezek mögött az címek mögött millió hétköznapi befektető áll, akik részesedést vásároltak az alapból, néha csupán néhány tíz euróért.
Ha mindezt figyelembe vesszük, a kép teljesen megváltozik. Egyetlen, hatalmas mennyiségű Bitcoint tároló cím semmit sem árul el arról, hogy valójában hány ember a tulajdonos. Ezért az az állítás, hogy „a címek 1%-a szinte mindent birtokol", technikailag helyes, de következtetésként mélységesen félrevezető.
Ki tartja valójában a Bitcoint?
A River, egy Bitcoin-ra szakosodott amerikai pénzügyi vállalat, az eddigi egyik legátfogóbb elemzést végezte a Bitcoin eloszlásáról, nyilvános bejelentéseket, cím-jelölést és on-chain kutatásokat kombinálva.
2025 augusztusi becslései szerint a magánszemélyek az összes Bitcoin-kínálat körülbelül 65,9%-át tartják (13,83 millió BTC). Az alapok és ETF-ek körülbelül 7,8%-ot, a vállalatok 6,2%-ot, a kormányok pedig 1,5%-ot ellenőriznek.
Más szóval: a Bitcoinok többsége, kétharmada, továbbra is magánszemélyek kezében van.
Bálnák, cápák és garnélarák
A kriptós közösség egy színes taxonómiát dolgozott ki a tartók számára, a pozícióik mérete alapján:
- Bálnák: több mint 1.000 BTC per cím
- Cápák: 500 és 1.000 BTC között
- Garnélarák: kevesebb mint 1 BTC
A top 100 cím összesen körülbelül 2,9 millió BTC-t tart, ami az összes forgalomban lévő coin közel 14,7%-át teszi ki — főként tőzsdei tartalékok, intézményi alapok és nagy magánbefektetők.
De a tendencia változóban van. A 100 és 1.000 BTC közötti egyenleggel rendelkező tárcák jelentősen megnőttek, egy év alatt 3,9-ről 4,76 millió BTC-re, ami egy szélesebb körű eloszlást jelez a kisebb intézmények és tehetős magánszemélyek felé.
A Satoshi Nakamoto-eset
A Bitcoin koncentrációjáról szóló egyetlen beszélgetés sem teljes az anonim alapító megemlítése nélkül. Becslések szerint Satoshi Nakamoto 750.000 és 1,1 millió BTC között tart körülbelül 22.000 korai címen elosztva, amelyek egyikét sem mozdították meg a Bitcoin születése óta.
Ezek az eszközök a gyakorlatban nem léteznek a piacon. Sok elemző véglegesen elveszettnek tekinti őket.
Mennyire ritka 1 egész Bitcoint birtokolni?
Ez talán a legmeglepőbb adat mindközül.
A kriptovaluta-tulajdonosok mindössze körülbelül 0,18%-a rendelkezik legalább egy egész Bitcoinnal, kevesebb mint kettő minden ezer kriptobefektetőből.
Becslések szerint kevesebb mint egymillió tárca tart 1 BTC-t vagy többet. Figyelembe véve, hogy a Bitcoin maximális kínálata 21 millió, és már körülbelül 19,6 milliót bányásztak ki, az egész Bitcoin egyre ritkábbá válik, de nem elérhetetlenné.
A koncentráció probléma?
Ez a perspektívától függ. Egyrészt a koncentráció valós, a kriptocímek 2%-a az összes forgalomban lévő Bitcoin több mint 95%-át ellenőrzi. A bálnák részéről érkező erős eladási nyomás jelentős ármozgásokat válthat ki az alapoktól függetlenül.
Másrészt:
- sok „whale" cím olyan tőzsde, amely kis befektetők nevében tárol eszközöket
- az intézményesítés (ETF-ek, vállalati kincstárak) nagyobb átláthatóságot hoz
- az eloszlás fokozatosan szélesedik, különösen a tartók középső szegmense növekszik tovább
A Bitcoin nem tökéletesen egyenlően oszlik el. De messze van attól a mítostól, hogy egy maroknyi titokzatos milliárdos birtokolja az egészet.
Az igazság valahol a kettő között van
A „90% az 1% kezében" mítosz valós adatokon alapul, de helytelenül értelmezi azokat. Egy blokklánc-cím nem ugyanaz, mint egy személy vagy entitás; egyetlen cím mögött egymillió kis befektető is állhat.
A kép összetettebb: a Bitcoinok többségét magánszemélyek tartják, az intézmények gyors ütemben fogadják el, a koncentráció pedig lassan, de láthatóan csökken. A Bitcoin továbbra is egyenlőtlen eloszlású eszköz marad, akárcsak szinte bármely más.
