Bitcoin : pour tous ou pour quelques-uns ?
Le Bitcoin est transparent par conception, et c'est précisément cette transparence qui nourrit le mythe des baleines détenant presque tout. Les chiffres sont réels, mais l'interprétation ne l'est généralement pas. Découvrez qui détient vraiment le Bitcoin.
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L'un des mythes les plus répandus dans le monde des cryptomonnaies ressemble à peu près à ceci : « Le Bitcoin, c'est uniquement pour les riches, une poignée de fortunés détient presque tout. » Un chiffre précis circule également : 90 % des Bitcoin dans les mains de 1 % des propriétaires. Cela semble alarmant. Mais est-ce vraiment vrai ?
La réalité est loin d'être noir ou blanc, et c'est précisément pour cela que la réponse est intéressante.
Que dit la blockchain ?
Le Bitcoin est transparent par conception. Contrairement aux comptes bancaires, chaque adresse et chaque transaction sont publiquement visibles sur la blockchain, une sorte de registre numérique que personne ne contrôle, mais que tout le monde peut lire. C'est précisément cette ouverture qui nous permet de voir qui détient quoi.
Et les données, à première vue, semblent préoccupantes. Sur les 21 millions de Bitcoin qui pourront jamais exister, environ 19,6 millions ont été minés à ce jour, le reste attend encore d'être extrait dans les années à venir. De ces 19,6 millions, seulement 1 % de toutes les adresses détient pas moins de 17,3 millions de Bitcoin. Un chiffre qui donne l'impression que la partie est déjà terminée.
Mais c'est là que surgit le problème fondamental : les données sont correctes, l'interprétation ne l'est pas.
Une adresse n'est pas une personne
Le plus grand piège dans la lecture des données blockchain est de supposer qu'une adresse correspond à un seul propriétaire. Dans la réalité, ce n'est presque jamais le cas.
Les grands exchanges de cryptomonnaies reçoivent des Bitcoin de leurs utilisateurs et les conservent sur des adresses centralisées, tout comme une banque conserve l'argent de ses clients dans un coffre-fort.
Un seul exchange peut ainsi stocker des centaines de milliers de BTC sur une ou quelques adresses, mais aucun de ces Bitcoin n'appartient à l'exchange lui-même. Ils appartiennent tous aux utilisateurs qui les y ont déposés.
Il en va de même pour les ETF Bitcoin, des fonds d'investissement disponibles sur les bourses américaines depuis 2024, qui ont attiré plus de 120 milliards de dollars en très peu de temps.
Derrière ces adresses se trouvent des millions d'investisseurs ordinaires qui ont acheté une part du fonds, parfois pour quelques dizaines d'euros seulement.
Quand on prend tout cela en compte, le tableau change complètement. Une seule adresse détenant une quantité énorme de Bitcoin ne nous dit rien sur le nombre de personnes qui en sont réellement propriétaires. C'est pourquoi l'affirmation que « 1 % des adresses détient presque tout » est techniquement exacte, mais profondément trompeuse comme conclusion.
Qui détient vraiment le Bitcoin ?
River, une société financière américaine spécialisée dans le Bitcoin, a mené l'une des analyses les plus complètes de la distribution du Bitcoin à ce jour, en combinant des déclarations publiques, l'étiquetage des adresses et des recherches on-chain.
Selon leurs estimations d'août 2025, les particuliers détiennent environ 65,9 % de l'offre totale de Bitcoin (13,83 millions de BTC). Les fonds et ETF contrôlent environ 7,8 %, les entreprises 6,2 % et les gouvernements 1,5 %.
En d'autres termes, la majorité des Bitcoin, deux tiers, reste entre les mains de particuliers.
Baleines, requins et crevettes
La communauté crypto a développé une taxonomie colorée des détenteurs en fonction de la taille de leurs avoirs :
- Baleines : plus de 1 000 BTC par adresse
- Requins : entre 500 et 1 000 BTC
- Crevettes : moins de 1 BTC
Les 100 premières adresses détiennent ensemble environ 2,9 millions de BTC, soit près de 14,7 % de tous les coins en circulation, principalement des réserves d'exchanges, des fonds institutionnels et de grands investisseurs privés.
Mais la tendance est en train de changer. Les portefeuilles détenant entre 100 et 1 000 BTC ont considérablement augmenté, passant de 3,9 à 4,76 millions de BTC en l'espace d'un an, ce qui signale une distribution plus large vers les petites institutions et les particuliers fortunés.
Le cas Satoshi Nakamoto
Aucune conversation sur la concentration du Bitcoin n'est complète sans mentionner son fondateur anonyme. On estime que Satoshi Nakamoto détient entre 750 000 et 1,1 million de BTC répartis sur environ 22 000 adresses anciennes, aucune d'entre elles n'a été déplacée depuis la création du Bitcoin.
Ces fonds n'existent pratiquement pas sur le marché. De nombreux analystes les considèrent comme définitivement perdus.
À quel point est-il rare de posséder 1 Bitcoin entier ?
C'est peut-être le chiffre le plus surprenant de tous.
Seulement environ 0,18 % des détenteurs de cryptomonnaies possèdent au moins un Bitcoin entier, moins de deux sur mille investisseurs crypto.
On estime que moins d'un million de portefeuilles détiennent 1 BTC ou plus. Étant donné que l'offre maximale de Bitcoin est de 21 millions et qu'environ 19,6 millions ont déjà été minés, un Bitcoin entier devient de plus en plus rare, mais pas inaccessible.
La concentration est-elle un problème ?
Cela dépend de la perspective. D'un côté, la concentration est réelle, 2 % des adresses crypto contrôlent plus de 95 % de tous les Bitcoin en circulation. Une forte pression de vente de la part des baleines peut déclencher des mouvements de prix significatifs indépendamment des fondamentaux.
De l'autre côté :
- de nombreuses adresses « whale » sont des exchanges qui détiennent des fonds au nom de petits investisseurs
- l'institutionnalisation (ETF, trésoreries d'entreprises) apporte plus de transparence
- la distribution s'élargit progressivement, notamment le segment intermédiaire des détenteurs qui continue de croître
Le Bitcoin n'est pas distribué de manière parfaitement uniforme. Mais il est loin du mythe d'une poignée de milliardaires dans l'ombre qui détiendraient tout.
La vérité se situe quelque part entre les deux
Le mythe du « 90 % dans les mains de 1 % » repose sur des données réelles, mais les interprète de manière incorrecte. Une adresse sur la blockchain n'est pas la même chose qu'une personne ou une entité ; derrière une seule adresse peuvent se trouver un million de petits investisseurs.
Le tableau est plus complexe : la majorité des Bitcoin est détenue par des particuliers, les institutions l'adoptent à un rythme soutenu, et la concentration diminue lentement mais visiblement. Le Bitcoin reste un actif à distribution inégale, tout comme presque n'importe quel autre.
