HODLing nebo trading: dvě strategie, dvě filozofie

Když někdo vstoupí do světa kryptoměn, jedna z prvních otázek, která se objeví, zní: co dělat s kryptoměnami, které si koupí?

Dvě nejčastěji zmiňované strategie jsou dlouhodobé držení (známé také jako HODLing) a aktivní obchodování. Obě mají své příznivce, obě nesou vlastní rizika a příležitosti, a pochopení toho, jak fungují, může být velkou pomocí při orientaci na trhu kryptoměn.

Co je dlouhodobé držení kryptoměn (HODLing)?

Pojem HODL vznikl v roce 2013 na populárním Bitcoin fóru jako překlep ve zprávě, kde autor napsal "hodling" místo "holding".

Výraz se rychle rozšířil a stal se neodmyslitelnou součástí krypto-slovníku, a komunita mu později přiřadila i význam akronymu: Hold On for Dear Life.

V praxi HODLing znamená nákup kryptoměn s úmyslem jejich dlouhodobého držení, bez ohledu na krátkodobé pohyby trhu.

Strategie je založena na předpokladu, že hodnota dané kryptoměny bude v dlouhodobém horizontu vyšší než dnes, což dělá z krátkodobých cenových výkyvů důvod zůstat v pozici, nikoli prodávat.

Charakteristiky HODLingu:

• nákup a držení aktiv po delší časové období (obvykle roky)
• ignorování krátkodobých cenových výkyvů
• relativně pasivní přístup, bez potřeby každodenního sledování trhu
• použitelné pro Bitcoin, Ethereum a další kryptoměny s dlouhou historií
• oblíbená strategie mezi těmi, kteří věří v dlouhodobý potenciál technologie blockchain.

Výhody dlouhodobého držení:

• jednoduchost, nevyžaduje neustálé sledování trhu ani znalosti technické analýzy
• nižší transakční náklady, méně nákupů a prodejů znamená méně poplatků
• potenciál výrazného dlouhodobého růstu hodnoty (příklad: Bitcoin od roku 2015 do roku 2021)
• psychologicky méně náročné než každodenní sledování pohybů cen
• potenciálně výhodnější z daňového hlediska v některých jurisdikcích, delší doby držení jsou někdy posuzovány jinak než krátkodobé obchodování.

Nevýhody a rizika:

• kapitál je „zablokován", odchod z pozice během poklesu často znamená přijetí ztráty
• vyžaduje vysokou toleranci vůči volatilitě, poklesy o 50–80 % nejsou neobvyklé ani u dobře etablovaných kryptoměn
• žádná expozice vůči krátkodobým cenovým příležitostem
• pokud zvolená kryptoměna časem ztrácí hodnotu, strategie jednoduše nepřinese požadovaný výsledek.

Co je aktivní obchodování s kryptoměnami?

Aktivní obchodování zahrnuje časté nakupování a prodávání kryptoměn s cílem profitovat z krátkodobých pohybů trhu.

Obchodník se snaží využít cenové změny, nakupovat levněji a prodávat dráže, v relativně krátkých časových rámcích.

Kryptotrhy jsou otevřeny 24 hodin denně, 7 dní v týdnu, což je odlišuje od tradičních burz. Vysoká volatilita kryptoměn, která pro HODLery může být zdrojem stresu, představuje pro aktivní obchodníky zdroj potenciálních příležitostí.

Nejčastější přístupy k aktivnímu obchodování:

• day trading, otevírání a zavírání pozic v průběhu jednoho dne
• swing trading, držení pozic několik dní nebo týdnů, využívání cenových výkyvů
• scalping, velmi krátkodobé obchodování s cílem vydělat na malých cenových změnách prostřednictvím velkého počtu transakcí
• position trading, delší držení pozic na základě fundamentální a technické analýzy, ale s aktivnějším přístupem než HODLing.

Výhody aktivního obchodování:

• potenciál zisku v obou směrech trhu, jak při růstu, tak při poklesu
• kapitál není dlouhodobě vázán, lepší likvidita
• možnost rychlejší realizace výnosů v kratších časových rámcích
• aktivní řízení rizika, pozice lze uzavřít, pokud se trh vyvíjí nepříznivě.

Nevýhody a rizika:

• vyžaduje značné znalosti a zkušenosti, technickou analýzu, pochopení tržních vzorců, správu pozic
• vysoký psychologický tlak, rychlá rozhodnutí v podmínkách nejistoty
• vyšší transakční náklady z důvodu častých nákupů a prodejů
• statisticky velká část aktivních obchodníků dlouhodobě nepřekonává tržní průměr
• riziko rozhodnutí řízených emocemi, strach a chamtivost jsou častými příčinami špatných obchodů
• vyžaduje nepřetržité sledování trhu, což si vyžaduje značné množství času a pozornosti.

Psychologie za strategiemi

Jedním z nejčastěji přehlížených faktorů při výběru strategie je psychologický profil. HODLing vyžaduje trpělivost a schopnost klidně sledovat dramatické poklesy bez panického prodeje.

Není neobvyklé, že Bitcoin nebo Ethereum ztratí 40–60 % své hodnoty v krátkém čase, což vyvolává otázku, zda je někdo schopen klidně čekat na oživení trhu, nebo zda ho takové výkyvy vedou k unáhleným rozhodnutím.

Aktivní obchodování naopak klade důraz na rychlost a disciplínu. Emoce, strach z promeškání příležitosti (FOMO) a chamtivost, patří mezi nejčastější příčiny špatných rozhodnutí aktivních obchodníků.

Výzkumy tradičních kapitálových trhů ukazují, že i zkušení investoři jen těžko dlouhodobě překonávají tržní průměr, kontext hodný pozornosti i v kryptoprostředí.

Lze obě strategie kombinovat?

Oba přístupy se navzájom nevylučují. Mnoho účastníků kryptotrhu používá kombinovaný přístup: část portfolia drží dlouhodobě (například Bitcoin a Ethereum jako „základní" pozice), zatímco s menší částí prostředků aktivně obchodují nebo experimentují s novějšími projekty.

Tento přístup může nabídnout stabilitu dlouhodobého portfolia spolu s expozicí vůči krátkodobým příležitostem, vyžaduje však jasnou strategii a disciplínu při rozhodování o tom, jak rozdělit prostředky mezi oba přístupy.

Co jsme se naučili?

HODLing a aktivní obchodování jsou dva odlišné přístupy ke stejnému trhu, každý s vlastní logikou, požadavky a riziky. Zatímco dlouhodobé držení klade důraz na trpělivost a víru v dlouhodobý potenciál aktiva, aktivní obchodování vyžaduje znalosti, disciplínu a mnohem více času a pozornosti.

Žádná strategie není ze své podstaty „lepší". Obě mohou přinášet výsledky, a obě mohou generovat ztráty, v závislosti na tržních podmínkách, znalostech, čase a individuálním profilu každé osoby.

To, co platí pro obě, je základní princip řízení rizika: nikdy neinvestuj více, než jsi ochoten ztratit.