HODLanje ili trading: dvije strategije, dvije filozofije

Kada netko uđe u svijet kriptovaluta, jedno od prvih pitanja koje se pojavljuje jest što raditi s kriptovalutama koje se kupe?

Dvije strategije koje se najčešće spominju su dugoročno držanje (poznato i kao HODLanje) i aktivno trgovanje. Obje imaju svoje zagovornike, obje nose određene rizike i prilike, a razumijevanje kako funkcioniraju može pomoći u snalaženju na tržištu kriptovaluta.

Što je dugoročno držanje kriptovaluta (HODLanje)?

Termin HODL nastao je 2013. godine na popularnom Bitcoin forumu, kao tipfeler u poruci u kojoj je autor napisao da "hodla" umjesto da "holda" (drži).

Fraza se brzo proširila i postala neizostavan dio kripto rječnika, a zajednica joj je naknadno pridala i značenje kratice Hold On for Dear Life.

U praksi, HODLanje znači kupnju kriptovaluta s namjerom dugoročnog držanja, neovisno o kratkoročnim kretanjima tržišta.

Strategija se temelji na pretpostavci da će vrijednost određene kriptovalute biti viša na dugi rok nego što je danas, pa kratkoročne oscilacije cijene nisu razlog za prodaju.

Karakteristike HODLanja:

• kupnja i zadržavanje imovine duži vremenski period (najčešće godinama)
• zanemarivanje kratkoročnih oscilacija cijene
• relativno pasivan pristup, bez svakodnevnog praćenja tržišta
• primjenjivo na Bitcoin, Ethereum i druge kriptovalute s dugom poviješću
• česta strategija kod onih koji vjeruju u dugoročni potencijal blockchain tehnologije.

Prednosti dugoročnog držanja:

• jednostavnost, ne zahtijeva stalno praćenje tržišta ni poznavanje tehničke analize
• niži troškovi transakcija, manje kupoprodajnih transakcija znači manje naknada
• potencijal za značajan rast vrijednosti na dulji rok (primjer: Bitcoin 2015.–2021.)
• psihološki manje zahtjevno od svakodnevnog praćenja cjenovnih pomaka
• može biti porezno povoljnije u nekim jurisdikcijama, dulje držanje imovine ponekad se drugačije tretira od kratkoročnog trgovanja.

Nedostaci i rizici:

• kapital je "zaključan", nije lako izaći iz pozicije u trenutku pada bez gubitaka
• zahtijeva toleranciju na visoke volatilnosti, pad od 50–80% nije neuobičajen ni za etablirane kriptovalute
• nema zarade od kratkoročnih kretanja cijene
• ako se odabere kriptovaluta koja dugoročno izgubi vrijednost, strategija ne donosi željeni rezultat.

Što je aktivno trgovanje kriptovalutama?

Aktivno trgovanje (trading) podrazumijeva češću kupnju i prodaju kriptovaluta s ciljem ostvarivanja zarade na kratkoročnim kretanjima tržišta.

Trader pokušava iskoristiti promjene u cijeni, kupiti jeftinije i prodati skuplje, u relativno kratkim vremenskim okvirima.

Kripto tržišta su otvorena 24 sata na dan, 7 dana u tjednu, što ih razlikuje od tradicionalnih burzi. Visoka volatilnost kriptovaluta, koja HODLerima može biti izvor stresa, za aktivne tradere predstavlja izvor potencijalnih prilika.

Najčešći pristupi aktivnom trgovanju:

• day trading - otvaranje i zatvaranje pozicija unutar jednog dana
• swing trading - držanje pozicija od nekoliko dana do tjedana, iskorištavanje "ljuljanja" cijene
• scalping - izrazito kratkoročno trgovanje s ciljem zarade na malim promjenama cijene kroz veliki broj transakcija
• position trading - dulje držanje pozicija temeljeno na fundamentalnoj i tehničkoj analizi, ali aktivniji pristup od HODLanja.

Prednosti aktivnog trgovanja:

• potencijal za zaradu u oba smjera tržišta, i u rastu i u padu
• kapital nije dugoročno zaključan, lakša likvidnost
• mogućnost bržeg ostvarivanja profita u kratkim vremenskim okvirima
• aktivno upravljanje rizikom, moguće izaći iz pozicije pri negativnom scenariju.

Nedostaci i rizici:

• zahtijeva znatno znanje i iskustvo, tehničku analizu, razumijevanje tržišnih obrazaca, upravljanje pozicijama
• visoki psihološki pritisak, brze odluke u uvjetima neizvjesnosti
• veći troškovi transakcija zbog učestalih kupoprodaja
• statistički, velik udio aktivnih tradera na dugi rok ne ostvaruje bolje rezultate od tržišnog prosjeka
• rizik od emocionalnih odluka, strah i pohlepa često vode lošim potezima
• potrebno je kontinuirano praćenje tržišta, što oduzima znatno vrijeme.

Psihologija iza strategija

Jedan od često zanemarenih faktora u odabiru strategije jest psihološki profil. HODLanje zahtijeva strpljenje i sposobnost mirnog promatranja dramatičnih padova bez panične prodaje.

Nije neuobičajeno da Bitcoin ili Ethereum izgube 40–60% vrijednosti u kratkom roku, pa se postavlja pitanje može li netko mirno čekati oporavak tržišta ili ga takve oscilacije navode na ishitrene odluke.

Aktivno trgovanje, s druge strane, stavlja naglasak na brzinu i disciplinu. Emocije, strah od propuštanja prilike (FOMO) i pohlepa, najčešći su uzroci loših odluka kod aktivnih tradera.

Istraživanja tradicionalnih tržišta kapitala pokazuju da i iskusni investitori teško dosljedno nadmašuju tržišni prosjek, što je kontekst vrijedan pažnje i u kripto okruženju.

Mogu li se strategije kombinirati?

Ove dvije strategije ne moraju se međusobno isključivati. Mnogi sudionici kripto tržišta koriste kombiniran pristup: jedan dio portfelja drže dugoročno (primjerice Bitcoin i Ethereum kao "temeljne" pozicije), dok s manjim dijelom sredstava aktivno trguju ili eksperimentiraju s novijim projektima.

Takav pristup može ponuditi stabilnost dugoročnog portfelja uz istovremenu izloženost kratkoročnim prilikama, ali zahtijeva jasnu strategiju i disciplinu u određivanju koji dio sredstava ide u koji "koš".

Što smo naučili?

HODLanje i aktivno trgovanje dva su različita pristupa istom tržištu, svaki sa svojom logikom, zahtjevima i rizicima. Dok dugoročno držanje stavlja naglasak na strpljenje i vjeru u dugoročni potencijal imovine, aktivno trgovanje zahtijeva znanje, disciplinu i znatno više vremena i pažnje.

Niti jedna strategija nije inherentno "bolja". Obje mogu donijeti rezultate, ali i gubitke, ovisno o tržišnim uvjetima, znanju, vremenu i osobnom profilu svakog pojedinca.

Ono što vrijedi za obje jest temeljno načelo upravljanja rizikom: nikada ne ulagati više nego što si spreman izgubiti.