HODLing ou trading : deux stratégies, deux philosophies

Lorsqu'on entre dans le monde des cryptomonnaies, l'une des premières questions qui se pose est : que faire avec les actifs que l'on achète ?

Les deux stratégies les plus souvent évoquées sont la détention à long terme (également connue sous le nom de HODLing) et le trading actif. Toutes deux ont leurs adeptes, toutes deux comportent leurs propres risques et opportunités, et comprendre leur fonctionnement peut être d'une grande aide pour s'orienter sur le marché des cryptomonnaies.

Qu'est-ce que la détention à long terme de cryptomonnaies (HODLing) ?

Le terme HODL est né en 2013 sur un forum Bitcoin populaire, suite à une faute de frappe dans un message où l'auteur avait écrit "hodling" au lieu de "holding".

L'expression s'est rapidement répandue et est devenue un incontournable du vocabulaire crypto, la communauté lui a ensuite attribué la signification d'un acronyme : Hold On for Dear Life.

En pratique, le HODLing consiste à acheter des cryptomonnaies avec l'intention de les conserver sur le long terme, indépendamment des fluctuations du marché à court terme.

La stratégie repose sur l'hypothèse que la valeur d'une cryptomonnaie donnée sera plus élevée à long terme qu'elle ne l'est aujourd'hui, faisant des oscillations de prix à court terme une raison de rester ferme, et non de vendre.

Caractéristiques du HODLing :

• achat et conservation des actifs sur une longue période (généralement des années)
• indifférence aux fluctuations de prix à court terme
• approche relativement passive, sans nécessité de surveiller le marché au quotidien
• applicable au Bitcoin, à l'Ethereum et aux autres cryptomonnaies ayant un long historique
• stratégie prisée par ceux qui croient au potentiel à long terme de la technologie blockchain.

Avantages de la détention à long terme :

• simplicité, ne nécessite pas une surveillance constante du marché ni une connaissance de l'analyse technique
• frais de transaction réduits, moins d'opérations d'achat et de vente signifie moins de commissions
• potentiel de croissance significative sur le long terme (exemple : Bitcoin de 2015 à 2021)
• moins contraignant psychologiquement que le suivi quotidien des variations de prix
• potentiellement plus avantageux fiscalement dans certaines juridictions, les périodes de détention plus longues sont parfois traitées différemment du trading à court terme.

Inconvénients et risques :

• le capital est « bloqué », sortir d'une position lors d'une baisse implique souvent de subir une perte
• nécessite une tolérance élevée à la volatilité, des baisses de 50 à 80 % ne sont pas rares, même pour les cryptomonnaies les plus établies
• aucune exposition aux opportunités de prix à court terme
• si la cryptomonnaie choisie perd de la valeur dans le temps, la stratégie ne donnera tout simplement pas le résultat escompté.

Qu'est-ce que le trading actif de cryptomonnaies ?

Le trading actif implique l'achat et la vente fréquents de cryptomonnaies dans le but de tirer profit des mouvements du marché à court terme.

Le trader cherche à exploiter les variations de prix, en achetant moins cher et en vendant plus cher, sur des horizons temporels relativement courts.

Les marchés crypto sont ouverts 24 heures sur 24, 7 jours sur 7, ce qui les distingue des bourses traditionnelles. La forte volatilité des cryptomonnaies, qui peut être source de stress pour les HODLers, représente pour les traders actifs une source d'opportunités potentielles.

Les approches les plus courantes du trading actif :

• day trading, ouverture et clôture de positions au cours d'une même journée
• swing trading, maintien des positions pendant plusieurs jours ou semaines, en profitant des oscillations de prix
• scalping, trading à très court terme visant à gagner sur de petites variations de prix à travers un grand nombre de transactions
• position trading, maintien des positions sur des périodes plus longues, basé sur l'analyse fondamentale et technique, mais avec une approche plus active que le HODLing.

Avantages du trading actif :

• potentiel de gain dans les deux sens du marché, aussi bien à la hausse qu'à la baisse
• le capital n'est pas immobilisé sur le long terme, meilleure liquidité
• possibilité de réaliser des rendements plus rapidement sur de courts horizons temporels
• gestion active du risque, les positions peuvent être clôturées si le marché évolue défavorablement.

Inconvénients et risques :

• nécessite des connaissances et une expérience significatives, analyse technique, compréhension des schémas de marché, gestion des positions
• pression psychologique élevée, décisions rapides dans des conditions d'incertitude
• frais de transaction plus élevés en raison des achats et ventes fréquents
• statistiquement, une grande proportion de traders actifs ne surpasse pas la moyenne du marché sur le long terme
• risque de décisions guidées par les émotions, la peur et la cupidité sont parmi les causes les plus fréquentes de mauvaises opérations
• nécessite une surveillance continue du marché, ce qui demande un temps et une attention considérables.

La psychologie derrière les stratégies

L'un des facteurs les plus souvent négligés dans le choix d'une stratégie est le profil psychologique. Le HODLing requiert de la patience et la capacité d'observer sereinement des baisses dramatiques sans céder à la vente panique.

Il n'est pas rare que Bitcoin ou Ethereum perdent 40 à 60 % de leur valeur en peu de temps, ce qui soulève la question de savoir si quelqu'un est capable d'attendre calmement une reprise du marché, ou si de telles oscillations le poussent vers des décisions précipitées.

Le trading actif, en revanche, met l'accent sur la rapidité et la discipline. Les émotions, la peur de manquer une opportunité (FOMO) et la cupidité, sont parmi les principales causes de mauvaises décisions chez les traders actifs.

Les recherches sur les marchés financiers traditionnels montrent que même les investisseurs expérimentés peinent à surpasser durablement la moyenne du marché, un contexte qui mérite d'être gardé à l'esprit dans l'environnement crypto également.

Les deux stratégies peuvent-elles être combinées ?

Les deux approches ne s'excluent pas nécessairement. De nombreux participants au marché crypto adoptent une approche combinée : ils conservent une partie de leur portefeuille à long terme (par exemple Bitcoin et Ethereum comme positions « core »), tout en faisant du trading actif ou en expérimentant avec des projets plus récents avec une part plus modeste de leurs fonds.

Cette approche peut offrir la stabilité d'un portefeuille à long terme tout en s'exposant aux opportunités à court terme, mais elle exige une stratégie claire et de la discipline dans la répartition des fonds entre les deux approches.

Ce que nous avons appris

Le HODLing et le trading actif sont deux approches distinctes du même marché, chacune avec sa propre logique, ses exigences et ses risques. Là où la détention à long terme met l'accent sur la patience et la confiance dans le potentiel à long terme d'un actif, le trading actif requiert des connaissances, de la discipline et beaucoup plus de temps et d'attention.

Aucune stratégie n'est intrinsèquement « meilleure ». Les deux peuvent donner des résultats, et toutes deux peuvent entraîner des pertes, selon les conditions du marché, les connaissances, le temps disponible et le profil individuel de chaque personne.

Ce qui vaut pour les deux est un principe fondamental de gestion du risque : ne jamais investir plus que ce que l'on est prêt à perdre.