HODLing o trading: dos estrategias, dos filosofías

Cuando alguien se adentra en el mundo de las criptomonedas, una de las primeras preguntas que surge es: ¿qué hacer con los activos que se compran?

Las dos estrategias más frecuentemente mencionadas son el mantenimiento a largo plazo (también conocido como HODLing) y el trading activo. Ambas tienen sus defensores, ambas conllevan sus propios riesgos y oportunidades, y entender cómo funcionan puede ser de gran ayuda para orientarse en el mercado de las criptomonedas.

¿Qué es el mantenimiento a largo plazo de criptomonedas (HODLing)?

El término HODL nació en 2013 en un popular foro de Bitcoin, como un error tipográfico en un mensaje en el que el autor escribió "hodling" en lugar de "holding".

La expresión se difundió rápidamente y se convirtió en una parte indispensable del vocabulario cripto, y la comunidad le atribuyó posteriormente el significado de un acrónimo: Hold On for Dear Life.

En la práctica, hacer HODLing significa comprar criptomonedas con la intención de mantenerlas a largo plazo, independientemente de los movimientos del mercado a corto plazo.

La estrategia se basa en la suposición de que el valor de una criptomoneda determinada será más alto a largo plazo que hoy, convirtiendo las oscilaciones de precio a corto plazo en una razón para mantenerse firme, no para vender.

Características del HODLing:

• compra y mantenimiento de activos durante un período prolongado (normalmente años)
• ignorar las fluctuaciones de precio a corto plazo
• enfoque relativamente pasivo, sin necesidad de supervisar el mercado a diario
• aplicable a Bitcoin, Ethereum y otras criptomonedas con una larga trayectoria
• estrategia popular entre quienes creen en el potencial a largo plazo de la tecnología blockchain.

Ventajas del mantenimiento a largo plazo:

• sencillez, no requiere una supervisión constante del mercado ni conocimientos de análisis técnico
• menores costes de transacción, menos operaciones de compra y venta significan menos comisiones
• potencial de crecimiento significativo a largo plazo (ejemplo: Bitcoin de 2015 a 2021)
• menos exigente psicológicamente que el seguimiento diario de las variaciones de precio
• potencialmente más ventajoso fiscalmente en algunas jurisdicciones, los períodos de tenencia más largos a veces reciben un tratamiento diferente al del trading a corto plazo.

Inconvenientes y riesgos:

• el capital está "bloqueado", salir de una posición durante una caída suele implicar asumir una pérdida
• requiere una alta tolerancia a la volatilidad, caídas del 50–80 % no son infrecuentes ni siquiera en las criptomonedas más consolidadas
• ninguna exposición a las oportunidades de precio a corto plazo
• si la criptomoneda elegida pierde valor con el tiempo, la estrategia simplemente no dará el resultado deseado.

¿Qué es el trading activo de criptomonedas?

El trading activo implica la compra y venta frecuente de criptomonedas con el objetivo de obtener beneficios de los movimientos del mercado a corto plazo.

El trader intenta aprovechar las variaciones de precio, comprando más barato y vendiendo más caro, en marcos temporales relativamente cortos.

Los mercados cripto están abiertos las 24 horas del día, los 7 días de la semana, lo que los distingue de las bolsas tradicionales. La alta volatilidad de las criptomonedas, que para los HODLers puede ser una fuente de estrés, representa para los traders activos una fuente de oportunidades potenciales.

Los enfoques más comunes del trading activo:

• day trading, apertura y cierre de posiciones en el transcurso de un mismo día
• swing trading, mantenimiento de posiciones durante varios días o semanas, aprovechando las oscilaciones de precio
• scalping, trading a muy corto plazo con el objetivo de obtener ganancias de pequeñas variaciones de precio a través de un gran número de transacciones
• position trading, mantenimiento de posiciones durante períodos más largos basado en el análisis fundamental y técnico, pero con un enfoque más activo que el HODLing.

Ventajas del trading activo:

• potencial de beneficio en ambas direcciones del mercado, tanto al alza como a la baja
• el capital no está inmovilizado a largo plazo, mayor liquidez
• posibilidad de obtener rendimientos más rápidamente en marcos temporales cortos
• gestión activa del riesgo, las posiciones pueden cerrarse si el mercado evoluciona desfavorablemente.

Inconvenientes y riesgos:

• requiere conocimientos y experiencia significativos, análisis técnico, comprensión de los patrones de mercado, gestión de posiciones
• alta presión psicológica, decisiones rápidas en condiciones de incertidumbre
• mayores costes de transacción debido a las frecuentes compras y ventas
• estadísticamente, una gran proporción de traders activos no supera la media del mercado a largo plazo
• riesgo de decisiones guiadas por las emociones, el miedo y la codicia son causas frecuentes de malas operaciones
• requiere una supervisión continua del mercado, lo que exige una cantidad considerable de tiempo y atención.

La psicología detrás de las estrategias

Uno de los factores que más a menudo se pasa por alto a la hora de elegir una estrategia es el perfil psicológico. El HODLing requiere paciencia y la capacidad de observar con calma caídas dramáticas sin ceder a la venta por pánico.

No es infrecuente que Bitcoin o Ethereum pierdan entre un 40 y un 60 % de su valor en poco tiempo, lo que plantea la pregunta de si alguien es capaz de esperar serenamente una recuperación del mercado, o si tales oscilaciones le empujan hacia decisiones precipitadas.

El trading activo, en cambio, pone el énfasis en la rapidez y la disciplina. Las emociones, el miedo a perderse una oportunidad (FOMO) y la codicia, se encuentran entre las principales causas de las malas decisiones de los traders activos.

Las investigaciones sobre los mercados financieros tradicionales muestran que incluso los inversores experimentados tienen dificultades para superar de forma consistente la media del mercado, un contexto que conviene tener presente también en el entorno cripto.

¿Pueden combinarse las dos estrategias?

Los dos enfoques no se excluyen necesariamente entre sí. Muchos participantes en el mercado cripto adoptan un enfoque combinado: mantienen una parte de su cartera a largo plazo (por ejemplo, Bitcoin y Ethereum como posiciones "core"), mientras que con una parte menor de sus fondos operan activamente o experimentan con proyectos más recientes.

Este enfoque puede ofrecer la estabilidad de una cartera a largo plazo junto con la exposición a oportunidades a corto plazo, pero requiere una estrategia clara y disciplina a la hora de decidir cómo distribuir los fondos entre ambos enfoques.

¿Qué hemos aprendido?

El HODLing y el trading activo son dos enfoques distintos del mismo mercado, cada uno con su propia lógica, exigencias y riesgos. Mientras que el mantenimiento a largo plazo pone el énfasis en la paciencia y la confianza en el potencial a largo plazo de un activo, el trading activo requiere conocimientos, disciplina y mucho más tiempo y atención.

Ninguna estrategia es intrínsecamente "mejor". Ambas pueden dar resultados, y ambas pueden conllevar pérdidas, según las condiciones del mercado, los conocimientos, el tiempo disponible y el perfil individual de cada persona.

Lo que vale para ambas es un principio fundamental de gestión del riesgo: nunca invirtáis más de lo que estéis dispuestos a perder.