HODLing alebo trading: dve stratégie, dve filozofie

Keď niekto vstúpi do sveta kryptomien, jedna z prvých otázok, ktorá sa objaví, znie: čo robiť s kryptomenami, ktoré si kúpi?

Dve najčastejšie spomínané stratégie sú dlhodobé držanie (známe aj ako HODLing) a aktívne obchodovanie. Obe majú svojich priaznivcov, obe nesú vlastné riziká a príležitosti, a pochopenie toho, ako fungujú, môže byť veľkou pomocou pri orientácii na trhu kryptomien.

Čo je dlhodobé držanie kryptomien (HODLing)?

Pojem HODL vznikol v roku 2013 na populárnom Bitcoin fóre ako preklep v správe, kde autor napísal "hodling" namiesto "holding".

Výraz sa rýchlo rozšíril a stal sa neodmysliteľnou súčasťou krypto-slovníka, a komunita mu neskôr priradila aj význam akronymu: Hold On for Dear Life.

V praxi HODLing znamená nákup kryptomien s úmyslom ich dlhodobého držania, bez ohľadu na krátkodobé pohyby trhu.

Stratégia je založená na predpoklade, že hodnota danej kryptomeny bude dlhodobo vyššia ako dnes, čo robí z krátkodobých cenových výkyvov dôvod zostať v pozícii, nie predávať.

Charakteristiky HODLingu:

• nákup a držanie aktív počas dlhšieho časového obdobia (zvyčajne roky)
• ignorovanie krátkodobých cenových výkyvov
• relatívne pasívny prístup, bez potreby každodenného sledovania trhu
• použiteľné pre Bitcoin, Ethereum a ďalšie kryptomeny s dlhou históriou
• obľúbená stratégia medzi tými, ktorí veria v dlhodobý potenciál technológie blockchain.

Výhody dlhodobého držania:

• jednoduchosť, nevyžaduje neustále sledovanie trhu ani znalosti technickej analýzy
• nižšie transakčné náklady, menej nákupov a predajov znamená menej poplatkov
• potenciál výrazného dlhodobého rastu hodnoty (príklad: Bitcoin od roku 2015 do roku 2021)
• psychologicky menej náročné ako každodenné sledovanie pohybov cien
• potenciálne výhodnejšie z daňového hľadiska v niektorých jurisdikciách, dlhšie doby držania sú niekedy posudzované inak ako krátkodobé obchodovanie.

Nevýhody a riziká:

• kapitál je „zablokovaný", odchod z pozície počas poklesu často znamená prijatie straty
• vyžaduje vysokú toleranciu voči volatilite, poklesy o 50–80 % nie sú nezvyčajné ani u dobre etablovaných kryptomien
• žiadna expozícia voči krátkodobým cenovým príležitostiam
• ak zvolená kryptomena časom stráca hodnotu, stratégia jednoducho neprinesie požadovaný výsledok.

Čo je aktívne obchodovanie s kryptomenami?

Aktívne obchodovanie zahŕňa časté nakupovanie a predávanie kryptomien s cieľom profitovať z krátkodobých pohybov trhu.

Obchodník sa snaží využiť cenové zmeny, nakupovať lacnejšie a predávať drahšie, v relatívne krátkych časových rámcoch.

Kryptotrhy sú otvorené 24 hodín denne, 7 dní v týždni, čo ich odlišuje od tradičných búrz. Vysoká volatilita kryptomien, ktorá pre HODLerov môže byť zdrojom stresu, predstavuje pre aktívnych obchodníkov zdroj potenciálnych príležitostí.

Najčastejšie prístupy k aktívnemu obchodovaniu:

• day trading, otváranie a zatváranie pozícií v priebehu jedného dňa
• swing trading, držanie pozícií niekoľko dní alebo týždňov, využívanie cenových výkyvov
• scalping, veľmi krátkodobé obchodovanie s cieľom zarobiť na malých cenových zmenách prostredníctvom veľkého počtu transakcií
• position trading, dlhšie držanie pozícií na základe fundamentálnej a technickej analýzy, ale s aktívnejším prístupom ako HODLing.

Výhody aktívneho obchodovania:

• potenciál zisku v oboch smeroch trhu, ako pri raste, tak aj pri poklese
• kapitál nie je dlhodobo viazaný, lepšia likvidita
• možnosť rýchlejšej realizácie výnosov v kratších časových rámcoch
• aktívne riadenie rizika, pozície možno zatvoriť, ak sa trh vyvíja nepriaznivo.

Nevýhody a riziká:

• vyžaduje značné znalosti a skúsenosti, technickú analýzu, pochopenie trhových vzorcov, správu pozícií
• vysoký psychologický tlak, rýchle rozhodnutia v podmienkach neistoty
• vyššie transakčné náklady z dôvodu častých nákupov a predajov
• štatisticky veľká časť aktívnych obchodníkov dlhodobo neprekračuje trhový priemer
• riziko rozhodnutí riadených emóciami, strach a chamtivosť sú častými príčinami zlých obchodov
• vyžaduje nepretržité sledovanie trhu, čo si vyžaduje značné množstvo času a pozornosti.

Psychológia za stratégiami

Jedným z najčastejšie prehliadaných faktorov pri výbere stratégie je psychologický profil. HODLing vyžaduje trpezlivosť a schopnosť pokojne sledovať dramatické poklesy bez panického predaja.

Nie je nezvyčajné, že Bitcoin alebo Ethereum stratia 40–60 % svojej hodnoty v krátkom čase, čo vyvoláva otázku, či je niekto schopný pokojne čakať na oživenie trhu, alebo či ho takéto výkyvy vedú k unáhleným rozhodnutiam.

Aktívne obchodovanie naopak kladie dôraz na rýchlosť a disciplínu. Emócie, strach z premeškania príležitosti (FOMO) a chamtivosť, patria medzi najčastejšie príčiny zlých rozhodnutí aktívnych obchodníkov.

Výskumy tradičných kapitálových trhov ukazujú, že aj skúsení investori len ťažko dlhodobo prekonávajú trhový priemer, kontext hodný pozornosti aj v kryptoprostredí.

Dajú sa dve stratégie kombinovať?

Oba prístupy sa navzájom nevylučujú. Mnohí účastníci kryptotrhu používajú kombinovaný prístup: časť portfólia držia dlhodobo (napríklad Bitcoin a Ethereum ako „základné" pozície), zatiaľ čo s menšou časťou prostriedkov aktívne obchodujú alebo experimentujú s novšími projektmi.

Tento prístup môže ponúknuť stabilitu dlhodobého portfólia spolu s expozíciou voči krátkodobým príležitostiam, vyžaduje však jasnú stratégiu a disciplínu pri rozhodovaní o tom, ako rozdeliť prostriedky medzi oba prístupy.

Čo sme sa naučili?

HODLing a aktívne obchodovanie sú dva odlišné prístupy k tomu istému trhu, každý s vlastnou logikou, požiadavkami a rizikami. Zatiaľ čo dlhodobé držanie kladie dôraz na trpezlivosť a vieru v dlhodobý potenciál aktíva, aktívne obchodovanie si vyžaduje znalosti, disciplínu a oveľa viac času a pozornosti.

Žiadna stratégia nie je zo svojej podstaty „lepšia". Obe môžu prinášať výsledky, a obe môžu generovať straty, v závislosti od trhových podmienok, znalostí, času a individuálneho profilu každej osoby.

To, čo platí pre obe, je základný princíp riadenia rizika: nikdy neinvestuj viac, ako si ochotný stratiť.