CLARITY Act: status, głosy i terminy przed sierpniową przerwą

Amerykański Senat wchodzi w decydującą fazę jednej z najważniejszych batalii regulacyjnych dotyczących kryptoaktywów w ostatnich latach. Digital Asset Market CLARITY Act, ustawa, która po raz pierwszy jasno podzieliłaby jurysdykcję nad kryptoaktywami między SEC a CFTC, czeka na głosowanie w pełnym składzie Senatu, a czas nieubłaganie ucieka przed sierpniową przerwą.

Oto co działo się w ciągu ostatnich dwóch tygodni, jak obecnie wyglądają liczby głosów oraz co dalej, jeśli ustawa nie zostanie przyjęta na czas.

Chronologia: dwa tygodnie przed przerwą

17 lipca

Republikanie w Senacie opublikowali nowy tekst ustawy, tuż po spotkaniu z prezydentem Trumpem w Białym Domu.

Żaden senator demokratyczny nie poparł wówczas publicznie projektu. Ponieważ do przyjęcia ustawy potrzeba 60 głosów, republikanom brakuje co najmniej siedmiu głosów demokratów przed rozpoczęciem sierpniowej przerwy.

20–21 lipca

Sekretarz skarbu Scott Bessent oświadczył, że ustawa jest "na linii jednego jarda" od przyjęcia, a głosowanie zapowiedziano na 23 lipca. Demokraci nadal pozostawali przeciwni, głównie ze względu na przepisy dotyczące nadzoru etycznego nad urzędnikami państwowymi.

22 lipca

Senator Cynthia Lummis opublikowała skonsolidowany projekt łączący prace Komisji Bankowości i Komisji Rolnictwa Senatu. Nowy tekst wprowadził również dodatkowe przepisy przeciwko oszustwom związanym z bankomatami kryptowalutowymi oraz zamrażaniu podejrzanych środków.

23 lipca

Pomimo optymizmu Bessenta, lider większości senackiej John Thune wyraził wątpliwości co do tego, czy ustawa przejdzie przez Senat przed przerwą.

24 lipca

Organizacja policyjna Fraternal Order of Police, zrzeszająca 382 000 czynnych i emerytowanych funkcjonariuszy, zmieniła stanowisko i poparła ustawę po zmianie zapisów dotyczących ochrony deweloperów.

Tego samego dnia koalicja organizacji branżowych wysłała list do liderów Senatu Thune'a i Schumera, domagając się pilnego głosowania.

26 lipca

Stand With Crypto, największa organizacja rzecznicza branży kryptowalutowej, ogłosiła, że jej zwolennicy skontaktowali się z Kongresem ponad milion razy w celu poparcia ustawy.

Organizacja podkreśliła również, że do wyborów śródokresowych pozostało około stu dni, a niemal 70% posiadaczy kryptoaktywów uważa, że polityka wobec kryptowalut wpłynie na ich głos.

27 lipca

BlackRock oficjalnie potwierdził poparcie dla ustawy, dołączając do Fidelity, Goldman Sachs i Charles Schwab.

Wkrótce potem dołączył również Franklin Templeton. Tego samego dnia Galaxy Research obniżył szacowane prawdopodobieństwo przyjęcia ustawy w 2026 roku z 50% do 30%.

28 lipca

Stand With Crypto ogłosiła, że będzie oceniać każdy głos senatorów w sprawie CLARITY Act na publicznych listach obserwowanych przez trzy miliony zwolenników, ten sam mechanizm, który organizacja wykorzystała podczas głosowań nad GENIUS Act.

Tego samego dnia Atkins napisał na X, że jest "zaangażowany we wspieranie Kongresu w przyjęciu CLARITY Act, w tym w zapewnianiu pomocy technicznej", dodając, że amerykańskie przywództwo w finansach cyfrowych wymaga ram regulacyjnych nadążających za tempem innowacji.

29 lipca

Według doniesień, nadzieja na to, że głosowanie cloture mogłoby odbyć się w tym tygodniu, coraz bardziej blednie.

Thune zapowiadał wcześniej w tym tygodniu, że zamierza wymusić głosowanie niezależnie od liczby zapewnionych głosów, jednak najnowsze doniesienia sugerują ostrożniejsze podejście.

Doradca Białego Domu ds. kryptoaktywów, Patrick Witt, oświadczył, że pierwszy tydzień sierpnia nadal powinien pozostać otwarty na możliwy ruch Senatu, co jest bardziej optymistycznym tonem niż u Thune'a.

Jak obecnie wyglądają liczby

Republikanie mają w Senacie 53 miejsca, a do przełamania obstrukcji (filibuster) potrzeba 60 głosów. Oznacza to, że niezbędnych jest co najmniej siedem głosów demokratów.

Komisja Bankowości Senatu przyjęła swoją wersję ustawy 14 maja stosunkiem głosów 15–9, przy poparciu wszystkich 13 republikanów oraz dwojga demokratów, Rubena Gallego i Angeli Alsobrooks, choć oboje jasno zaznaczyli wówczas, że głosowanie w komisji nie gwarantuje poparcia na posiedzeniu plenarnym.

Siedmiu senatorów demokratycznych publicznie sprzeciwia się najnowszemu projektowi, głównie ze względu na przepisy dotyczące nadzoru etycznego.

Dlaczego Stand With Crypto ocenia każdy głos

Stand With Crypto zrzesza około trzech milionów zarejestrowanych zwolenników i już raz pokazała skuteczność swojego systemu ocen, podczas głosowania nad GENIUS Act.

Organizacja przyznaje każdemu senatorowi i kongresmenowi ocenę od A do F na podstawie publicznych wypowiedzi, historii głosowań oraz odpowiedzi na ankietę dotyczącą stanowiska wobec kryptoaktywów.

Oceny pozostają trwale związane z nazwiskiem polityka i są dostępne dla wyborców w jego stanie.

Ten mechanizm nie jest jedynie symboliczny: organizacja parasolowa Fairshake wraz z powiązanymi z nią komitetami PAC zainwestowała w tegoroczny cykl wyborów śródokresowych ponad 189 milionów dolarów, co stanowi 37% całkowitych wydatków korporacyjnych na kampanie w USA.

W przynajmniej jednym wyścigu te pieniądze już zaważyły na wyniku: demokratyczny kongresmen z oceną "F" stracił mandat, który sprawował od dwudziestu lat, podczas gdy jego kontrkandydat z oceną "A" wygrał niemal 70% głosów.

Wsparcie instytucjonalne rośnie, ale to nie wystarcza

Poparcie ze strony środowisk policyjnych i finansowych pomaga poszerzać koalicję polityczną, jednak samo wsparcie instytucjonalne nie rozwiązuje podstawowego problemu: braku głosów demokratów w Senacie.

Stowarzyszenia bankowe z kolei nadal ostrzegają, że przepisy dotyczące nagród za stablecoiny mogłyby zagrozić lokalnemu kredytowaniu.

Czy ustawa może zostać przyjęta przed przerwą?

Według najnowszych doniesień, sierpniowa przerwa powinna rozpocząć się około 8 sierpnia, choć w poprzednich tygodniach jako ostateczne terminy wskazywano również 7 i 10 sierpnia.

Różnice wynikają z odmiennych szacunków kalendarza, jednak wspólnym mianownikiem jest to, że Senatowi pozostaje mniej więcej od siedmiu do dziesięciu dni roboczych.

Odroczenie debaty 27 lipca dodatkowo skróciło to okno czasowe. Według rynkowych szacunków prawdopodobieństwa, szanse na przyjęcie ustawy w 2026 roku wahają się między 30% a 41%, podczas gdy niektórzy niezależni analitycy podają nawet 50–70%.

Aby ustawa mogła zostać przyjęta przed przerwą, musiałoby wydarzyć się, niemal jednocześnie, następujące:

• Thune musi wyznaczyć termin debaty plenarnej (cloture)
• Co najmniej siedmiu demokratów musi publicznie poprzeć ostateczny tekst
• Pozostałe sporne kwestie: nadzór etyczny, nagrody za stablecoiny, ochrona deweloperów (sekcja 604), muszą zostać rozwiązane w tekście satysfakcjonującym zarówno republikanów, jak i umiarkowanych demokratów

Realistycznie rzecz biorąc, jest to wąskie okno czasowe. Thune wyraził wątpliwości co do możliwości przyjęcia ustawy przed przerwą, a decyzja o nadaniu priorytetu innym ustawom dodatkowo zmniejszyła dostępny czas.

Thune zapowiedział przy tym odmienną strategię: zamierza doprowadzić do głosowania plenarnego nawet bez zapewnionych 60 głosów, tak aby każdy senator musiał publicznie zająć stanowisko przed przerwą, co, gdyby do tego doszło, samo w sobie byłoby najważniejszym posunięciem politycznym tego cyklu, niezależnie od wyniku głosowania.

Scenariusz 1: ustawa zostaje przyjęta przed przerwą

Jeśli Senat przyjmie swoją wersję ustawy, proces na tym się nie kończy. Ponieważ wersja senacka różni się od tej, którą Izba Reprezentantów przyjęła już 17 lipca 2025 roku, obie izby będą musiały uzgodnić ostateczny tekst, bądź poprzez wspólną komisję uzgodnieniową (tzw. conference committee), bądź poprzez to, że jedna izba po prostu przyjmie wersję drugiej.

Dopiero po uzgodnieniu tekstu ustawa trafia do prezydenta do podpisu. Co ciekawe, jeśli prezydent nie podejmie żadnego działania w ciągu dziesięciu dni, ustawa, zgodnie z mechanizmem konstytucyjnym, automatycznie wchodzi w życie.

Scenariusz 2: ustawa nie zostaje przyjęta przed przerwą

Jeśli Senat nie zdąży zagłosować przed przerwą, kolejnym realnym oknem czasowym jest jesień, z możliwym powrotem do tematu we wrześniu, lub w najgorszym przypadku sesja po wyborach śródokresowych (tzw. sesja "lame duck" pod koniec 2026 roku), która ma mniej dni roboczych i mniejszą pilność polityczną.

Wejście w kampanię wyborów śródokresowych dodatkowo komplikuje sprawę: senatorowie będą spędzać coraz więcej czasu w terenie, a kwestia kryptoaktywów staje się coraz bardziej tematem kampanii niż spokojnej debaty legislacyjnej.

Nie oznacza to jednak, że ustawa nie zostanie w ogóle rozwiązana w 2026 roku. Okno po wyborach technicznie nadal istnieje, ale część analityków ostrzega, że niepowodzenie przed przerwą przesunęłoby ostateczne przyjęcie ustawy na 2027 rok, który sam znajduje się w cieniu kolejnego cyklu wyborczego.

Z drugiej strony, senator Cynthia Lummis oświadczyła, że niepowodzenie w 2026 roku mogłoby opóźnić kompleksową federalną regulację kryptoaktywów aż do 2030 roku, dopiero po ukonstytuowaniu się nowego, jeszcze nieznanego składu Kongresu.

Ponieważ szacunki są rozbieżne, pewne jest jedynie to, że niepowodzenie przed przerwą oznaczałoby opóźnienie o co najmniej rok, z możliwością, że potrwa to znacznie dłużej.

Do tego czasu ciężar regulacji kryptoaktywów w USA nadal spoczywałby na SEC i CFTC poprzez ich wytyczne agencyjne (takie jak wspólna interpretacja klasyfikacji aktywów cyfrowych z 17 marca 2026 roku), a nie na ustawie, co branża uważa za rozwiązanie znacznie mniej stabilne.

Co dalej

CLARITY Act wchodzi w swoje ostatnie mniej więcej dziesięć dni przed sierpniową przerwą, z rosnącym wsparciem instytucjonalnym, ale wciąż bez wystarczającej liczby głosów demokratów, by przekroczyć próg 60 głosów.

Poparcie ze strony BlackRock i senatorów pokazuje, że presja polityczna rośnie, jednak liczby w Senacie pozostają niezmienione od momentu publikacji tekstu 17 lipca.

Najbliższe dwa tygodnie, w tym to, czy Thune w ogóle wyznaczy termin głosowania, zadecydują, czy branża kryptowalutowa otrzyma swoją kompleksową ustawę w tym roku, czy będzie musiała czekać co najmniej do 2027 roku, a według bardziej pesymistycznych szacunków, nawet do 2030 roku.