CLARITY Act: stav, hlasy a termíny pred augustovou prestávkou

Americký Senát vstupuje do záverečnej fázy jedného z najvýznamnejších regulačných zápasov o kryptoaktíva za posledné roky. Digital Asset Market CLARITY Act, zákon, ktorý by prvýkrát jasne rozdelil právomoc nad kryptoaktívami medzi SEC a CFTC, čaká na hlasovanie v pléne Senátu, zatiaľ čo čas neúprosne ubieha pred augustovou prestávkou.

Tu je prehľad toho, čo sa udialo za posledné dva týždne, ako aktuálne vyzerá počet hlasov a čo bude nasledovať, ak zákon nebude schválený včas.

Chronológia: dva týždne pred prestávkou

17. júla

Republikáni v Senáte zverejnili nový text zákona, bezprostredne po stretnutí s prezidentom Trumpom v Bielom dome.

V tej chvíli návrh verejne nepodporil žiadny demokratický senátor. Keďže na schválenie je potrebných 60 hlasov, republikánom chýba pred začiatkom augustovej prestávky najmenej sedem hlasov demokratov.

20.–21. júla

Minister financií Scott Bessent vyhlásil, že zákon je "na jardovej línii" od schválenia, pričom hlasovanie bolo oznámené na 23. júla. Demokrati zostávali proti, predovšetkým pre ustanovenia o etickom dohľade nad štátnymi úradníkmi.

22. júla

Senátorka Cynthia Lummisová zverejnila konsolidovaný návrh, ktorý spája prácu Bankového výboru a Poľnohospodárskeho výboru Senátu. Nový text zaviedol aj dodatočné ustanovenia proti podvodom spojeným s kryptomenovými bankomatmi a zmrazovaniu podozrivých prostriedkov.

23. júla

Napriek Bessentovmu optimizmu vyjadril vodca väčšiny v Senáte John Thune pochybnosti o tom, že zákon prejde Senátom pred prestávkou.

24. júla

Policajná organizácia Fraternal Order of Police, združujúca 382 000 aktívnych a bývalých policajtov, zmenila postoj a zákon podporila po tom, čo bola upravená formulácia týkajúca sa ochrany vývojárov.

V ten istý deň zaslala koalícia odvetvových združení list vedeniu Senátu, Thuneovi a Schumerovi, so žiadosťou o urýchlené hlasovanie.

26. júla

Stand With Crypto, najväčšia lobistická organizácia v kryptoodvetví, oznámila, že jej zástancovia kontaktovali Kongres na podporu zákona viac ako miliónkrát.

Organizácia zároveň zdôraznila, že do volieb v polovici volebného obdobia zostáva približne sto dní a že takmer 70 % držiteľov kryptoaktív sa domnieva, že kryptopolitika ovplyvní ich hlasovanie.

27. júla

Spoločnosť BlackRock oficiálne potvrdila podporu zákonu a pripojila sa tak k Fidelity, Goldman Sachs a Charles Schwab.

Krátko nato sa pripojila aj spoločnosť Franklin Templeton. Galaxy Research v ten istý deň znížil odhad pravdepodobnosti schválenia zákona v roku 2026 z 50 % na 30 %.

28. júla

Stand With Crypto oznámila, že bude hodnotiť každý hlas senátorov o CLARITY Actu na verejných rebríčkoch sledovaných tromi miliónmi zástancov, rovnaký mechanizmus, aký organizácia použila pri hlasovaniach o GENIUS Actu.

Atkins v ten istý deň napísal na X, že je "odhodlaný podporovať Kongres pri schvaľovaní CLARITY Actu, vrátane poskytovania technickej pomoci", a dodal, že americké vedenie v oblasti digitálnych financií si vyžaduje regulačný rámec, ktorý drží krok s tempom inovácií.

29. júla

Podľa správ nádej, že by k hlasovaniu o cloture mohlo dôjsť ešte tento týždeň, čoraz viac slabne.

Thune skôr tento týždeň avizoval, že chce hlasovanie presadiť bez ohľadu na počet zaistených hlasov, novšie správy však naznačujú opatrnejší prístup.

Poradca Bieleho domu pre kryptoaktíva, Patrick Witt, uviedol, že prvý augustový týždeň by mal zostať otvorený prípadnému krok Senátu, čo je optimistickejší tón než u Thunea.

Ako aktuálne vyzerá počet hlasov

Republikáni majú v Senáte 53 kresiel a na prekonanie obštrukcie (filibustra) je potrebných 60 hlasov. To znamená, že je nevyhnutných najmenej sedem hlasov demokratov.

Bankový výbor Senátu schválil svoju verziu zákona 14. mája poměrom hlasov 15:9, s podporou všetkých 13 republikánov a dvoch demokratov, Rubena Gallega a Angely Alsobrooksovej, hoci obaja tou dobou jasne uviedli, že hlasovanie vo výbore nezaručuje podporu na plenárnom zasadnutí.

Sedem demokratických senátorov sa verejne stavia proti najnovšiemu návrhu, najmä pre ustanovenia o etickom dohľade.

Prečo Stand With Crypto hodnotí každý hlas

Stand With Crypto združuje približne tri milióny registrovaných zástancov a vplyv svojho hodnotiaceho systému už raz preukázala, počas hlasovania o GENIUS Actu.

Organizácia priraďuje každému senátorovi a kongresmanovi známku od A do F na základe verejných vyjadrení, histórie hlasovania a odpovedí na dotazník zameraný na postoje ku kryptoaktívam.

Známky zostávajú trvalo spojené s menom politika a sú dostupné voličom v jeho štáte.

Tento mechanizmus nie je len symbolický: zastrešujúca organizácia Fairshake a s ňou spojené PAC výbory investovali do tohtoročného volebného cyklu v polovici volebného obdobia viac ako 189 miliónov dolárov, čo predstavuje 37 % celkových firemných výdavkov na kampane v USA.

Prinajmenšom v jednom súboji tieto peniaze už rozhodli: demokratický kongresman so známkou "F" prišiel o kreslo, ktoré zastával dvadsať rokov, zatiaľ čo jeho protikandidát so známkou "A" zvíťazil s takmer 70 % hlasov.

Inštitucionálna podpora rastie, ale to nestačí

Podpora z policajných a finančných kruhov pomáha rozširovať politickú koalíciu, no inštitucionálna podpora sama osebe nerieši základný problém: nedostatok hlasov demokratov v Senáte.

Bankové asociácie na druhej strane naďalej upozorňujú, že ustanovenia o odmenách za stablecoiny by mohli ohroziť miestne úverovanie.

Môže byť zákon schválený pred prestávkou?

Podľa najnovších správ by augustová prestávka mala začať okolo 8. augusta, hoci v predchádzajúcich týždňoch sa ako konečné termíny spomínali aj 7. a 10. august.

Rozdiely vyplývajú z odlišných odhadov kalendára, spoločným menovateľom však je, že Senátu zostáva približne týždeň až desať pracovných dní.

Odklad rozpravy 27. júla toto okno ďalej skrátil. Podľa trhových odhadov pravdepodobnosti sa šance na schválenie v roku 2026 pohybujú medzi 30 % a 41 %, zatiaľ čo jednotliví nezávislí analytici ich odhadujú až na 50–70 %.

Aby mohol byť zákon schválený pred prestávkou, muselo by sa stať nasledovné, a to takmer súčasne:

• Thune musí stanoviť čas pre plenárnu rozpravu (cloture)
• Najmenej sedem demokratov musí verejne podporiť konečný text
• Zostávajúce sporné body, etický dohľad, odmeny za stablecoiny, ochrana vývojárov (paragraf 604), musia byť vyriešené v texte, ktorý uspokojí tak republikánov, ako aj umiernených demokratov

Realisticky vzaté je to úzke okno. Sám Thune vyjadril pochybnosti o možnosti schválenia pred prestávkou, a rozhodnutie uprednostniť iné zákony dostupný čas ďalej skrátilo.

Thune pritom oznámil odlišnú stratégiu: má v úmysle vyvolať plenárne hlasovanie aj bez zaistených 60 hlasov, aby sa každý senátor musel pred prestávkou verejne vyjadriť, čo by, ak k tomu dôjde, samo osebe bolo najvýznamnejším politickým krokom tohto cyklu, bez ohľadu na výsledok hlasovania.

Scenár 1: zákon je schválený pred prestávkou

Ak Senát schváli svoju verziu zákona, proces tým nekončí. Vzhľadom na to, že sa senátna verzia líši od tej, ktorú Snemovňa reprezentantov schválila už 17. júla 2025, budú musieť obe komory zosúladiť konečný text, buď prostredníctvom spoločného zmierovacieho výboru (tzv. conference committee), alebo tak, že jedna komora jednoducho prijme verziu druhej.

Až po zosúladení textu ide zákon k podpisu prezidentovi. Zaujímavé je, že ak prezident do desiatich dní nič nepodnikne, zákon podľa ústavného mechanizmu automaticky nadobudne platnosť.

Scenár 2: zákon nie je schválený pred prestávkou

Ak Senát nestihne hlasovať pred prestávkou, ďalším reálnym oknom je jeseň, s možným návratom k téme v septembri, alebo v najhoršom prípade zasadnutie po voľbách v polovici volebného obdobia (tzv. zasadnutie "lame duck" na konci roka 2026), ktoré má menej pracovných dní a menšiu politickú naliehavosť.

Vstup do kampane pred voľbami v polovici volebného obdobia vec ďalej komplikuje: senátori budú tráviť čoraz viac času v teréne a kryptotéma sa čoraz viac stáva predmetom kampane než pokojnej legislatívnej debaty.

To nutne neznamená, že zákon nebude v roku 2026 vôbec vyriešený. Okno po voľbách technicky stále existuje, ale časť analytikov upozorňuje, že neúspech pred prestávkou by posunul konečné schválenie do roku 2027, ktorý je sám v tieni nasledujúceho volebného cyklu.

Na druhej strane senátorka Cynthia Lummisová vyhlásila, že neúspech v roku 2026 by mohol odsunúť komplexnú federálnu reguláciu kryptoaktív až do roku 2030, teda až po ustanovení nového, zatiaľ neznámeho zloženia Kongresu.

Vzhľadom na to, že sa odhady líšia, isté je iba to, že neúspech pred prestávkou by znamenal odklad o najmenej jeden rok, s možnosťou, že sa pretiahne aj výrazne dlhšie.

Dovtedy by bremeno regulácie kryptoaktív v USA naďalej niesli SEC a CFTC prostredníctvom svojich agentúrnych usmernení (napríklad spoločného výkladu klasifikácie digitálnych aktív zo 17. marca 2026), a nie zákon, čo odvetvie považuje za výrazne menej stabilné riešenie.

Čo bude nasledovať

CLARITY Act vstupuje do svojich posledných približne desiatich dní pred augustovou prestávkou s rastúcou inštitucionálnou podporou, ale bez dostatočného počtu hlasov demokratov na prekonanie hranice 60 hlasov.

Podpora zo strany BlackRocku a senátorov ukazuje, že politický tlak rastie, no čísla v Senáte zostávajú od zverejnenia textu 17. júla nezmenené.

Nasledujúce dva týždne, vrátane toho, či Thune vôbec stanoví termín hlasovania, rozhodnú o tom, či kryptoodvetvie tento rok získa svoj zastrešujúci zákon, alebo či bude musieť čakať prinajmenšom do roku 2027, a podľa pesimistickejších odhadov až do roku 2030.